هدف از این پژوهش بررسی تاثیر سیاست تقسیم سود بر فرصت های سرمایه گذاری در شرایط عدم قطعیت جریان نقد می باشد . در این پژوهش شرایط بررسی بررسی تاثیر سیاست تقسیم سود بر فرصت های سرمایه گذاری در قالب سنجش یک مدل درجه سوم ( به صورت N شکل ) با تاکید بر تقسیم بندی داده ها طراحی گردید و برای داده های بورس اوراق بهادار طی 1388 تا 1392 مورد آزمون قرار گرفت . نتایج حاصل از برآورد این مدل با در نظر گرفتن جریانات نقدی ناشی از فعالیت های سرمایه گذاری مشخص نمود که بین سیاست تقسیم سود و فرصت های سرمایه گذاری در شرایط عدم قطعیت جریان نقد رابطه غیرخطی معنی داری وجود دارد. این رابطه در شرایط اطمینان و عدم اطمینان شدت گرفته و در شرایط معمولی کاهش می یابد. بنابراین مدل بدست آمده به شکل N وارونه می باشد.