در مورد اینکه آیا عملکرد بهتر زیست‌محیطی می‌تواند منجر به عملکرد مالی برتر شود، اتفاق نظر وجود ندارد. در این مطالعه تلاش شده است تا با تکیه بر چارچوب قابلیت‌های پویا و تئوری اقتضایی به واچینی رابطه پیچیده میان عملکرد زیست‌محیطی و عملکرد مالی پرداخته شود. در این راستا تاثیر ویژگی‌های خاص شرکت و صنعت بر رابطه عملکرد زیست‌محیطی و عملکرد مورد بررسی قرار گرفته است. ویژگی‌های خاص شرکت که بر مبنای چارچوب قابلیت‌های پویا انتخاب شده‌اند، عبارتند از اندازه شرکت، هزینه تحقیق و توسعه، هزینه تبلیغات و مخارج سرمایه‌ای و ویژگی خاص صنعت با تکیه بر تئوری اقتضایی شامل تمرکز در سطح صنعت می‌باشد. به منظور ارزیابی روابط تبیین شده، اطلاعات 107 شرکت از 7 صنعت فعال در بورس طی سال‌های 1390 تا 1398 گردآوری شد و با استفاده از رویکرد داده‌های ترکیبی به آزمون فرضیه‌ها پرداخته شد. نتایج مطالعه نشان داد که اندازه شرکت و هزینه تحقیق و توسعه و تمرکز در صنعت تاثیر مثبت و معنادار و هزینه تبلیغات تاثیر منفی و معنادار بر رابطه عملکرد زیست‌محیطی و عملکرد مالی دارد؛ اما مخارج سرمایه‌ای تاثیر معناداری بر رابطه مذکور نشان نداد. در نهایت با استفاده از آزمون علّیت گرنجر همسان و ناهمسان به آزمون رابطه دوسویه عملکرد زیست‌محیطی و عملکرد مالی پرداخته شد و مشخص شد که رابطه علّی از سوی عملکرد مالی به عملکرد زیست‌محیطی به طور یکسان در بین کل شرکت‌ها و صنایع وجود دارد ولی رابطه علّی از سوی عملکرد زیست‌محیطی به عملکرد مالی ممکن است در مجموعه‌ای از شرکت‌ها وجود نداشته باشد.